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钢铁PMI
6月钢铁PMI显示:市场供需趋于收缩 淡季特征有所显现
2019-06-30

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,6月份为48。2%,较上月下降1。8个百分点。分项指数中,新订单、产成品库存指数有所上升,而生产、新出口订单、采购量、原材料库存等指数下降。PMI显示,国内外需求继续收缩,企业生产意愿减弱,采购量和原材料库存均有所下滑,钢市淡季特征显现。

图1  2016年以来钢铁行业PMI指数变化情况

  一、市场分析

(一)钢厂生产活动下降

6月份是传统的钢市淡季,市场销售情况通常有所趋缓,加上原材料价格继续上涨,钢厂生产意愿偏弱,采购积极性不强,原材料消耗速度趋缓,本月唐山、武安等地再次实行环保限产,进一步影响了钢厂生产和原材料采购活动。生产指数为49。1%,较上月下降6。9个百分点;原材料采购量指数为47。8%,较上月下降3。4个百分点;进口指数为45。3%,较上月下降6。3个百分点。原材料库存指数为43。5%,较上月下降1。6个百分点。

图2  2016年以来生产指数、采购量指数、进口指数和原材料库存指数变化情况

 (二)市场需求缓中趋稳

6月份,新订单指数为47.9%,较上月上升1.2个百分点,继续处于收缩区间。6月国内钢市需求偏紧,本月受南方地区强降雨,叠加四川地震及北方持续高温等多个即期因素叠加影响,对下游需求形成一定抑制,再加上因外部环境影响造成的市场预期不佳,整体需求缺乏亮眼表现。从监测的沪市终端线螺采购数据来看,6月份沪市线螺终端日均采购量环比下降32%。但进入6月下旬后,由于稳投资效果开始显现,加上灾后重建预期等,企业接单有所好转。

图3  2016年以来新订单指数、新出口订单指数变化情况

 

图4  2017年6月份以来沪市终端线螺每周采购量监控

(三)产成品库存仍保持下降趋势

6月份,产成品库存指数为39。3%,较上月上升1个百分点,连续第四个月运行在40%以下,表明钢厂产成品库存持续处于下降态势。社会库存方面,据中钢协统计,2019年6月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比降幅有所收窄。本月库存总量1219万吨,下降4。0%。其中钢材市场库存总量1131万吨,下降3。9%;港口库存88万吨,下降5。2%。5大品种中,热轧卷板库存环比下降2。9%,冷轧卷板库存环比上升1。8%,中厚板库存环比下降5。0%,线材库存环比下降0。2%,螺纹钢库存环比下降8。2%。

图5  2016年以来产成品库存指数变化情况

(四)钢材价格先抑后扬

6月份,受气候、自然灾害等即期因素影响,需求有所下降,钢材价格相应下跌。随着月末环保限产来临,钢厂价格又有所回升。卓钢链数据显示,本月钢材价格走势呈先抑后扬态势,6月3日,上海螺纹钢指数为3992元/吨,6月19日上海螺纹钢指数3861元/吨为当月最低值,随后小幅震荡上升,到6月27日,上海螺纹钢指数为3964元/吨,但整体价格低于上月水平。

图6  2017年以来上海螺纹钢指数变化情况

 

 (五)原材料价格高位运行

6月份,原材料购进价格指数为63.5%,较上月下降4.2个百分点,仍处于较高水平。受巴西矿难和澳洲飓风影响,铁矿石价格连续3个月上涨,价格创五年来新高。截止到6月29日,河北地区普碳方坯价格为3640元/吨,与上月末持平;河南地区废钢价格为2500元/吨,较上月末上升90元/吨,江苏地区65-66品味酸性干基铁精粉价格为940元/吨,较上月末上升35元/吨,普式62%铁矿石指数为117.95美元/吨,较上月末上升14.5%。

  图7  2016年以来购进价格指数变化情况

 (六)资金环境相对宽松

据央行数据,5月份新增人民币贷款1.18万亿元,同比多增313亿元。5月份社会融资规模增量为1.4万亿元,同比多增4466亿元。5月末M2同比增长8.5%,增速与上月持平,比上年同期高0.2个百分点;M1同比增长3.4%,增速分别比上月末高0.5个百分点,比上年同期低2.6个百分点;M0同比增长4.3%。当月净回笼现金1167亿元。从信贷数据来看,在4月份减少资金投放之后,5月份重新增加了相应投放,因此全年来看国内资金环境仍处于相对宽松局面。但也有相当一部分流动性被外部贸易环境趋紧所抵消,所以国内市场对当前的货币环境没有表现出过热的预期。此外,由于国内资金投放越来越具有针对性,不同行业的发展受到的影响也将不尽相同。对于钢铁行业来说,相关产业的资金收紧,还是抑制了市场的一部分流通活力。

二、后市研判

(一)铁矿石价格或将小幅回调

根据发改委价格监测中心预计,三季度开始铁矿石供应将逐渐恢复到正常水平,价格逐步回落。目前来看,澳大利亚发往中国的货船已基本恢复去年同期水平,预计到7月份左右,巴西矿发往中国的货量也将逐渐恢复到正常水平,铁矿石供给端趋于稳定。同时,唐山、武安等地开始限产,预计限产力度仍有扩大趋势,环保再度从严,一定程度上会削弱钢厂对铁矿石的需求,在供需两方面的作用下,铁矿石价格支撑力度减弱,价格有望小幅下调。

(二)基建带动下半年钢材需求,房地产支撑作用预期减弱

近日,多个省份开展上半年稳投资调研和督导,部分地区已提前完成上半年重大项目投资目标。同时,福建、湖北、广西、山东、安徽、湖南等地以及长三角等区域密集发布新一批重点项目建设计划,总投资规模超过万亿元,内容涵盖传统基建、高端制造业和以5G、工业互联网为方向的新型基建等。这些重大项目预期将带动钢材需求,有利于钢铁行业平稳增长。

房地产对钢铁市场的支撑作用预期有所减弱。1-5月份房地产开发投资同比增长11.2%,增速比1-4月份回落0.7个百分点。1-5月房屋新开工面积增长10.5%,增速下降2.6个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降33.2%,降幅比1-4月份收窄0.6个百分点;土地成交价款2269亿元,下降35.6%,降幅扩大2.1个百分点。目前来看,房地产市场在1-5月份整体的开工投资情况在5月份出现较为明显的下滑,再加上土地购置面积及成交价款的大幅下降,进一步降低了市场对后市钢材需求的预期。不过需要注意的是,即便当前房地产市场出现转弱,但仍处于高投资区间,因此对钢材的需求整体规模仍然可观。

(三)唐山钢企停限产可能影响钢材供给和市场价格

6月下旬,唐山市人民政府为减低工业污染物排放,改善全市空气质量,部署了钢铁停限产工作,对下一步全市钢铁企业停限产工作提出明确要求,并明确了新一轮钢铁企业停限产时间表。唐山钢铁企业停限产,一方面直接影响钢材供给,下月钢材产量或将继续偏紧,钢材价格可能保持升势;另一方面缩减了国内对上游原材料的需求,下月原材料价格可能有一定下行空间。

综合来看,6月份,钢铁市场淡季特征有所显现,南方强降雨、四川地震和北方持续高温等因素,加上月末环保限产力度也开始加强,需求和生产均有所下降。受国外矿商突发事件影响,原材料价格连续3个月上升,企业利润空间受到挤压。预期7月份,在环保力度加大的情况下,生产或将继续偏紧;市场需求虽然仍受季节影响,但由于稳投资政策效果逐渐显现,可能有所回升,钢价有望震荡上行。(任何转载,必须与中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会取得联系,未经许可,任何单位或者个人不得转载本文)


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